在上面的式子中，也包括有耐久物品或资本财货的生产成本的影响，因为任何成
本只不过是负项的收入。将来的负项收入是与将来的正项收入一模一样来折现的。
我们必须记住，在一特定时间计算价值时，只有将来成本才能进入财货的估价，
过去的成本对价值并没有直接的影响。过去的成本在这里只能起一种间接的作用，
因为过去的成本决定了财货的现有共给量，从而也就提高或降低这些财货所提供
的服务的价值。
经由这种间接方法，过去成本得以暂时决定财货的现值，直到供求的作用使可用
财货的价格与现在的生产成本符合一致时为止。举个例子，生产毛织品的成本在
大战结束后猛烈下降，可是价格却有几个月没有下跌，因为成本费低的新毛织品
还不足以应付需要，以致于新生产成本的价格延续了一个时期。再例如，制鞋成
本在二十世纪的初期增长得以很迅速，而鞋价却没有随着增加了的成本同程度的
上涨，因为原来成本较低的鞋子的供给还很大，并在一个时期内控制了市场价格。
还有许多其他力量同样间接地影响到财货所提供的服务的价值，特别是这些服务
的替代品。但这种种考虑都不能影响下面这一原理：财货本身的价值，是它所提
供的将来服务的价值（不论它是怎样决定的）之贴现的价值。

费雪《利息理论》第一章，第十节
注：
过去成本，张五常教授也称为沉没成本，它对财货该值多少钱（大家的一种估价）
不起作用。也就是说，一瓶香水在市场上卖多少钱，跟你生产一瓶香水花了多少
钱（沉没成本）没有关系。

“过去成本暂时决定财货的现值”怎么理解？因为过去的成本是过去的过去的将
来，那个“过去的将来”（过去的估价）决定着“现值”。在毛织品的例子中，
生产成本下降，而价格没下跌，就是由于过去的估价还未来得及变，但马上就会
变。这是时滞使然。